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裕信银行研报指出,如果没有全球经济衰退,预计在需求快速增长和供应不稳定的背景下,布伦特原油价格将在2023年第三季度升至95美元/桶。鉴于欧佩克+最近的自愿减产,我们的预测存在上行风险。预计2023年全球原油需求平均为1.02亿桶/天,并在2023年第四季度达到1.03亿桶/天左右,创历史新高。在我们看来,欧佩克+自愿减产的决定似乎目光短浅。虽然投机行为在短期内造成了油价下跌的压力,但从2023年第三季度开始,全球需求可能会超过全球供应。因此,油价可能会上涨。如果不注入新的原油,布伦特原油价格很可能会超过100美元/桶,从而危及本已脆弱的宏观经济前景。只有欧佩克+有闲置产能来满足不断增长的需求,我们预计欧佩克+将在2023年第三季度解除产量限制,这将为布伦特原油价格设定90美元/桶左右的下限。
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